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表1是2011年~2015年中石油历年来存货情况[6]

作者:www.d88.com发布时间:2019-04-13 18:47

  石油是各个国家和地区重要能源之一,它是国家安全、繁荣的基础和前提。受到诸多因素的影响,我国石油产业发展阻碍重重。我国正处于产业结构转型和升级阶段,经济增长步入新常态,对石油等资源的消耗再次提升,新能源革命呼之欲出,其他能源逐渐代替石油消耗,加上中石油等企业自身需要承担更多社会责任,转型和升级难度较大,导致石油企业发展速度放缓。文章将以中石油作为研究对象,采用文献研究法、案例分析法及比较分析法对中石油进行战略分析,并在哈佛框架下分析中石油财务报表发现企业存在的问题,在此基础上提出相应发展建议。

  近年来,世界经济快速发展,对石油需求量越来越大,石油资源储备量决定国家和地区总体实力。石油资源是一种天然、不可再生资源,多集中在政治动荡的中东地区。世界石油供求不断变化,使得供需矛盾愈发突出。石油是经济发展的血液,是一种极其重要的能源,关系到国计民生。石油行业具有战略性特点,使其在短时间内获得了长足发展机遇,但也面临着巨大的风险。正如法国某官员所说“谁占有石油,谁就占有了世界。”中石油是我国最大的石油企业,正面临着国内与国外市场的挑战。企业在发展过程中,财务报表作为其中的一部分,能够反映出企业的经营状况及存在的问题。但传统财务报表缺乏对非会计信息的应用,使得报表利用价值并不高。而哈佛分析框架能够围绕着中石油经营环境对其进行财务分析,能够为中石油未来发展提供更加全面的参考。

  哈佛分析框架,是从战略高度分析企业财务状况,分析企业外部环境面临的机遇、威胁及优劣势,在科学预测上为企业未来发展指明方向[1]。哈佛分析框架是从战略层面上进行战略分析、会计分析及前景分析,能够充分把握财务分析方向。

  

  加利·阿什瓦斯与保罗·詹姆斯在研究中首次提出“经济利润树”理论,对未来财务分析框架拓展具有深遠影响。Clyde P.Stickney提出构建财务分析框架的三个步骤,一是明确财务会计分析环境、资料及企业活动之间的关系;二是会计分析;三是财务分析。Isabel J David Cabedo等人认为完全依靠会计信息制定决策不够全面,还应加入其它信息,由此提出了风险定量化模型对财务分析进行优化。胡玉明教授认为财务分析应从环境至经营,再由经营到环境,强调财务分析系统性。程隆云指出中国现有的财务报表分析存在缺陷,并提出了以目标为导向战略分析为起点的分析框架。郭复初对财务分析主体、目的及要求等要素进行解释,重点强调财务分析体系,为实践奠定了坚实的基础。

  中石油成立于1999年11月5日,于2000年在纽交所和港交所挂牌上市,截止到2015年底,中石油共拥有85.68%的股权。中石油自成立以来,以其完善的公司治理、较强的盈利能力获得了国际资本市场的认可[2]。时至今日,中石油获得了多项殊荣,如《财富》杂志2011世界500强排名第6位等,为国内石油资源供给提供了极大的支持。

  利用波特五力模型对中石油所处宏观环境进行分析,当前,国际主流趋势是和平与发展,国家和地区之间的竞争日渐激烈,我国经济快速发展,石油作为支柱性产业,为了维护稳定的市场秩序,政府出台了相应政策措施,涉及行业、国企等各个方面[3]。中石油是我国石油行业最大国企,势必会受到国家政策的影响。人民币升值使得企业利润缩水,加上国内通货膨胀,成品油随着国际油价的波动而变化,中石油是国内石油行业先锋,要应对国内外双重压力。随着人们环保意识日渐觉醒,新能源开发和使用范围扩大,石油产品替代品日渐增多,给中石油提出了巨大的挑战。

  基于swot分析法来看,竞争战略是企业的核心竞争力。企业在发展过程中,始终坚持有质量有效益可持续发展方针,实施资源、市场及国际化三大战略,强调油气业务的重要性,致力于打造具有核心竞争力的国际型能源公司。首先,优势方面,中石油是国内最大的石油企业,受国家和法律保护,国内难以有与之相抗衡的企业,且在技术上具有较为突出的优势,获得多项专利[4]。就资源来看,中石油天然气产量占国内75%。其次,劣势方面,经营品种较为单一,原油源于国内油田,而中石化下游业务强,且原油来自国外,使得中石油竞争力不足。上个世纪末期,中石油发展国外市场,滞后于中石化。中石油炼化厂较少,炼化效率较低,且生产规模较小[5]。再次,机会方面,我国一带一路战略的实施,为中石油带来了更多发展机遇。最后,威胁方面,中石化、中海油正在寻求发展机遇,且中东等以石油为主的资源型国家威胁到国内石油企业,加上石油行业具有高危性,一旦发生突发状况,势必会威胁到企业发展。

  会计分析主要体现在资产质量、盈利质量及研发支出三个方面。基于篇幅有限,本小节主要对中石油资产质量进行分析。中石油存货涉及原油、原材料等,表1是2011年~2015年中石油历年来存货情况[6]。观察数据发现,中石油存货周转率朝着上升趋势,说明中石油加强存货管理,但是深入分析发现,营业成本增速加快是影响存货周转率的重要原因。

  财务分析涉及偿债能力、盈利能力等多项内容。表2为2011年~2015年中石油偿债能力情况。观察表2数据可知,近五年各项指标逐渐递减,证明中石油短期偿债能力逐渐减弱[7]。流动比率由最初的118.16%下降到69.54%,速动比率由73.25%下降到36.29%,与其他指标相似下降幅度较大,说明企业在充分利用资金的同时,会在一定程度上削弱自己的短期偿债能力,企业要努力均衡两种风险,确保其能够达到最优化。

  针对当前国内外形势,中石油发展战略要保持稳定,同时实施三大战略,即资源、市场及国际化战略,强化生产业务、化工业务等多项工作。

  结合上文分析结果来看,中石油要加强对存货的日常管理,激活存货变现能力,以此来为企业争取更多现金流,满足企业发展需求。对于应收账款而言,可以实施适度信用政策,加大清欠力度,提高应收账款质量[8]。在加强科研过程中,要注重技术成果转换,使其能够直接应用到企业生产中,真正为企业创收。

  从大环境来看,中石油面临的国内外形势异常严峻,因此在未来发展中,中石油应从自身实际情况入手,积极调整产业结构,顺应新能源革命浪潮,开发健康、环保新能源。加快天然气发展进程,增加天然气在企业产品中的比例,提升清洁化石能源供给,兼顾环保与经济效益双重目标,实现自身社会责任。同时,还应学习美国岩页气革命经验,发展以其为核心的非常规资源开采和应用体系,增加资金投入,引进先进生产技术,在降低对生态环境损害的同时,能够尽可能提高能源利用效率。加强技术管理与创新,每年选派企业核心管理人才到国内外大学、培训机构进修,及时更新原有知识储备,掌握世界先进技术,将先进技术应用到企业生产经营中,为企业战略目标的实施建立一支高素质队伍,不断生企业综合竞争力。

  根据上文所述,石油产业作为我国产业结构的重要组成部分,对于国家未来生存和发展意义非凡。中石油是国内最大的石油企业,面临国内外激烈的市场竞争,中石油经营管理存在很多不足之处。本文借助哈佛分析框架,对中石油战略、会计、财务及前景等进行分析,能够发现企业自身存在的问题及其差距,不断完善自己,并坚持针对性原则,制定符合企业特点的长远发展战略,从而更好地履行自身经济、社会等多项责任。

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